日元貶值箭在弦上

　　12月16日，日本自民黨贏得新一屆政府執(zhí)政權(quán)。對經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域而言，自民黨贏得大選意味著日本將啟動(dòng)更兇猛的貨幣寬松政策。事實(shí)上，安倍晉三自9月出任自民黨領(lǐng)袖以來，一直呼吁日本央行采取遠(yuǎn)超當(dāng)前力度的“無限度”貨幣寬松政策，以擊退通縮和提振經(jīng)濟(jì)。

　　市場普遍預(yù)計(jì)，日本央行將在今年最后一次貨幣政策例會(huì)上宣布擴(kuò)大量化寬松貨幣政策。依據(jù)安倍晉三此前的計(jì)劃，日本央行或?qū)⑾蚴袌鲠尫?00萬億日元(約合2.43萬億美元)，這相當(dāng)于日本國內(nèi)生產(chǎn)總值的42%。

　　受此預(yù)期影響，美元對日元匯率近幾個(gè)交易日大幅上行。上周五，美元對日元逼近84.00整數(shù)關(guān)口，刷新近9個(gè)月新高。高盛資產(chǎn)管理公司董事長吉姆·奧尼爾認(rèn)為，若美國經(jīng)濟(jì)積極發(fā)展，那么美元對日元升至100-120并非不可能。這意味著日元將貶值近50%。

　　廣東金融學(xué)院院長陸磊認(rèn)為，對于已經(jīng)進(jìn)入“失落的第三十年”的日本經(jīng)濟(jì)來說，“弱勢日元”的提振作用或?qū)⑹招跷ⅰ?/p>

　　流動(dòng)性泛濫埋下隱患

　　旨在通過貨幣手段提振經(jīng)濟(jì)的不僅僅是日本。在全球經(jīng)濟(jì)上行無力的壓力下，各國央行貨幣政策又呈放松之勢。

　　“由于日本對世界經(jīng)濟(jì)的影響只占5%，即便其下大劑量猛藥救援本國經(jīng)濟(jì)，也不會(huì)引起世界經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)烈波動(dòng)，最多與日本有往來貿(mào)易的國家會(huì)受到輕微影響。更值得關(guān)注的是歐美國家的印鈔行為。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊表示。

　　陸磊認(rèn)為，新興市場國家正處于經(jīng)濟(jì)高漲期，美元和日元的漏出將增加新興經(jīng)濟(jì)體的滯漲風(fēng)險(xiǎn)。再者，絕大部分新興經(jīng)濟(jì)體的利率遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家，這將促使國際資本涌向新興市場，從而導(dǎo)致通貨膨脹，為新一輪金融危機(jī)埋下隱患。

　　>>中國應(yīng)對

　　強(qiáng)化內(nèi)生動(dòng)力

　　面對全球量化寬松浪潮，受訪專家表示，中國經(jīng)濟(jì)面臨的第一個(gè)壓力將是資產(chǎn)價(jià)格上漲，第二個(gè)壓力則是輸入性通貨膨脹。

　　奚君羊表示，隨著大量熱錢涌入，人民幣升值壓力勢必增加，進(jìn)而拖累出口。陸磊認(rèn)為，我國應(yīng)堅(jiān)定穩(wěn)健的貨幣政策操作。近來，土地拍賣價(jià)格開始上漲，資產(chǎn)價(jià)格蠢蠢欲動(dòng)，如果此時(shí)放松貨幣政策，必然會(huì)推漲資產(chǎn)價(jià)格。

　　廣東外語外貿(mào)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院副院長易行健認(rèn)為，當(dāng)前要加快進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，創(chuàng)造內(nèi)生經(jīng)濟(jì)動(dòng)力，才能有效防御外來力量的沖擊。